WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

zurück zur Startseite


Willkommen zum wmd-brokerchannel!

Aktuelle Ausgabe:
wmd-brokerchannel 41/18
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
Samstag, der 23.06.2018
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung  
Login

Benutzername

Passwort

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung  
Noch kein Login?
Melden sich an - Anmeldung und Nutzung sind kostenfrei!




 eMagazine WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung


Zu Favoriten hinzufügen


WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

Global Fixed Income Markets – Blick zurück


Global Fixed Income Markets – Blick zurück
WMD Brokerchannel

20.06.2017 | Kommentar von Richard Dickie Hodges, Manager des Nomura Funds Ireland - Global Dynamic Bond Fund

WMD Brokerchannel
Insgesamt war die Stimmung an den Märkten im Mai freundlich, obwohl die Politik in den vergangenen Wochen viel Aufmerksamkeit erregte. Insbesondere die US-Regierung geriet weiter unter Druck, nachdem Präsident Trump den Direktor des FBI, James Comey, entlassen hatte. Dabei wurden Trumps Motive für diesen Schritt auf breiter Ebene angezweifelt, da das FBI zurzeit die Verbindungen der amtierenden Regierung zu Russland und mutmaßliche Einmischungen von russischer Seite im Rahmen des US-Wahlkampfes untersucht.

Diese Ablenkung von Trumps Agenda zur Konjunkturbelebung stellt zugleich in Frage, wie schnell – falls überhaupt – Trump seine versprochene Steuerreform, Änderungen bei der Einwanderung und weitere Pläne umsetzen kann. Die Renditen am US-amerikanischen Markt fielen, der US-Dollar notierte schwächer und US-Inflation-Linked Bonds preisten eine geringere zukünftige Inflation ein, als es direkt im Nachgang zur US-Präsidentschaftswahl der Fall gewesen war. Allerdings zeigten risikobehaftete Anlagen, sowohl Aktien als auch Anleihen, nur temporäre Rückschläge und setzten danach ihre Aufwärtsbewegung weiter fort.

In Europa waren während dessen alle Augen auf Frankreich gerichtet: Wie erwartet entschied der pro-europäische Kandidat Emmanuel Macron die zweite Wahlrunde für sich. Unser Portfolio konnte von diesen freundlichen Marktbedingungen profitieren und einige der risikoreicheren Positionen steuerten einen deutlichen Beitrag zur Performance bei. Ähnlich wie im Monat zuvor waren es auf Ebene der Assetklassen insbesondere Bankanleihen, die

eine starke Entwicklung zeigten. Aber die Performancebeiträge kamen aus unterschiedlichsten Quellen, beispielsweise aus unserem Engagement in britischen Anleihen und auch aus portugiesischen, auf US-Dollar lautenden Staatsanleihen. Im Gegensatz hierzu zeigte ein einzelner Wert, die Energiefirma Noble Group, eine deutlich negative Entwicklung. Wir konnten die Verluste durch den Verkauf aber begrenzen.

Anlass zur Sorge bot das Schlingern der Märkte zur Mitte des Monats. Dies führte dazu, dass wir bei einigen Risikopositionen Gewinne mitnahmen und die Gesamtduration des Fonds erhöht haben. Seit einiger Zeit weisen wir bereits darauf hin, dass unserer Einschätzung nach die Anleihemärkte durch den Kaufdruck der Anleger auf der Suche nach Rendite gestützt werden – und weniger durch fundamentale Stärke.

Wir haben mehrfach dargelegt, dass die Bewertungen überzogen wirken und das mögliche Ausmaß einer Panik an den Märkten ansteigt – auch wenn die Gründe für eine solche schwer vorherzusehen sind. Wir sind zwar nicht davon ausgegangen, dass sich die anhaltende Volatilität an den Märkten im Mai massiv ausweiten würde, die Möglichkeit war aber gegeben. Daher haben wir die beschriebenen Abwehrmaßnahmen – den Verkauf von Risikopositionen und die Erhöhung der Fondsduration – vorgenommen.

Blick voraus

Wir sind im Hinblick auf die Auswirkungen möglicher weiterer Zinserhöhungen im Jahr 2017 positioniert, erwarten aber kein schnelles Handeln der Fed. Eine zentrale Herausforderung besteht aus unserer Sicht nach wie vor darin, die notwendige Absicherung gegen Abwärtsrisiken mit der Einschätzung in Einklang zu bringen, dass momentan wenige Gründe für eine Umkehr des aktuellen Markttrends zu erkennen sind.

Sorgen bereitet uns die wirtschaftliche Situation in Australien. Die Bewertungen am Immobilienmarkt wirken überzogen und der Konsum lässt nach. Jegliches Zeichen einer Schwäche in China – Australiens größtem Kunden für Rohstoffexporte – könnte die australische Wirtschaft weiter unter Druck setzen. Wir haben uns daher im Hinblick auf unser Portfolio über Credit Default Swaps zusätzlich abgesichert. Generell gilt: Im Anleihe-Universum ist Wertpotenzial zu finden. Wir werden weiterhin selektiv vorgehen und unsere Auswahl basierend auf unseren Überzeugungen treffen.


Verantwortlich für den Inhalt:
Nomura Asset Management, Deutschland KAG mbH, Gräfstraße 109 , D-60487 Frankfurt am Main
Tel.: +49(0)69.15 30 93 020 , Fax: +49(0)69. 15 30 93 900
www.nomura-asset.de

Druckansichtweiterempfehlenmerken / als Favorit speichern

Weitere Beiträge zu diesem Unternehmen:
 NameDatum
Asien Ex-Japan: Solide Gewinn-Dynamik trotz US-ZöllenAsien Ex-Japan: Solide Gewinn-Dynamik trotz US-Zöllen
Kommentar von Min Feng, CIIA, CEFA, Senior Investment Spezialist Asia ex Japan, Nomura Asset Management Deutschland KAG mbH
11.05.2018
Nomura AM: Wechsel in der GeschäftsführungNomura AM: Wechsel in der Geschäftsführung
Zum 1. April 2018 übernimmt Magnus Fielko die Position des CEO der Nomura Asset Management Deutschland KAG mbH
08.03.2018
Japan 2017 im Rückblick - Marktausblick 2018Japan 2017 im Rückblick - Marktausblick 2018
Nomura AM: Japanische Aktien könnten 2018 einen Ertrag von 5% bis 10% erzielen - bei unveränderter Bewertung
21.12.2017
Nomura AM: Steigende InflationserwartungenNomura AM: Steigende Inflationserwartungen
Marktkommentar von Holger Brauer, Portfolio Manager für Global Inflation Linked Bonds
12.12.2017
EZB in der Zwickmühle - Inflationsgeschützte Anleihen bieten Schutz vor möglichen ExtremszenarienEZB in der Zwickmühle - Inflationsgeschützte Anleihen bieten Schutz vor möglichen Extremszenarien
Nomura AM Marktkommentar
03.08.2017

zurück
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

Aktuelle Videos

Lehren aus dem P+R Skandal
Lehren aus dem P+R Skandal

Mit was können P+R Anleger jetzt noch rechnen?
Mit was können P+R Anleger jetzt noch rechnen?

P+R: Sind solche Anlegerskandale verhinderbar?
P+R: Sind solche Anlegerskandale verhinderbar?

BU - Die große Diskussion: Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung
BU - Die große Diskussion: Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung

Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung
Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung

Wie ist es um die PKV-Branche bestellt? Neues DFSI- Qualitätsrating Private Krankenversicherung
Wie ist es um die PKV-Branche bestellt? Neues DFSI- Qualitätsrating Private Krankenversicherung

Auf welche Themen setzt die Allianz Private Krankenversicherung in 2018?
Auf welche Themen setzt die Allianz Private Krankenversicherung in 2018?

Was Makler wissen sollten! Neues Qualitätsrating Lebensversicherungen
Was Makler wissen sollten! Neues Qualitätsrating Lebensversicherungen

Wie attraktiv bleibt die PKV vor einem möglichen Szenario einer Bürgerversicherung?
Wie attraktiv bleibt die PKV vor einem möglichen Szenario einer Bürgerversicherung?

Kryptowährungen in der Kapitalanlage: Erste Produkte für professionelle Investoren
Kryptowährungen in der Kapitalanlage: Erste Produkte für professionelle Investoren