WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

zurück zur Startseite


Willkommen zum wmd-brokerchannel!

Aktuelle Ausgabe:
wmd-brokerchannel 41/18
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
Mittwoch, der 20.06.2018
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung  
Login

Benutzername

Passwort

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung  
Noch kein Login?
Melden sich an - Anmeldung und Nutzung sind kostenfrei!




 eMagazine WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung


Zu Favoriten hinzufügen


WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

GAM: Absolute Return - unbegrenzte Möglichkeiten und günstige Fallschirme


GAM: Absolute Return - unbegrenzte Möglichkeiten und günstige Fallschirme
WMD Brokerchannel

21.12.2017 | Aktuelles Marktumfeld erweist sich als Herausforderung für Anleihen

WMD Brokerchannel
Anleger blicken derzeit eher pessimistisch auf die Entwicklung der Anleihenmärkte – nicht zuletzt, weil die Sorge über eine stärker anziehende Inflation zunimmt. Niedrige absolute Renditen und eine geringe Volatilität liefern darüber hinaus weiteren Grund zur Annahme, dass sich Aktien besser entwickeln könnten als Anleihen. Mit einem Absolute-Return-Ansatz können Anleger sich in diesem Umfeld dennoch gut positionieren: „Vor dem Hintergrund allmählich steigender Zinsen, flacher Renditekurven und Rücknahmen der quantitativen Lockerungsprogramme ist ein Absolute-Return-Ansatz für festverzinsliche Anlagen ideal“, sagt Tim Haywood, Investment Director bei GAM. Absolute-Return-Anleihenfonds streben danach, das Kapital zu erhalten und ungeachtet der Marktbedingungen konstant positive Erträge zu erzielen. „Die Fähigkeit, das Vermögen sowohl auf verschiedene Sektoren als auch über Long- und Short-Positionen zu verteilen, ermöglicht, auf ein besonders breites Spektrum an Chancen und Renditequellen zuzugreifen. Diese Flexibilität ist eine wichtige Voraussetzung für den Schutz des Kapitals der Kunden“, sagt Haywood.

Schwieriges Marktumfeld

Das Marktumfeld für Anleihen erweist sich als herausfordernd. So fällt Haywood zufolge das Risiko-Rendite-Profil von Staatsanleihen nach einer fast 40-jährigen Hausse negativ asymmetrisch aus. Dies verdeutliche ein Stresstest: Bei einer Rückkehr der Rendite von zehnjährigen britischen Staatspapieren auf ihren historischen Durchschnittswert von 5,2 Prozent würden Anleger einen Marktwertverlust von rund 30 Prozent erleiden. Selbst wenn sich die britischen Renditen lediglich an das Niveau der US-Renditen anglichen, würden Anleger etwa 7 Prozent einbüßen. Aus geldpolitischer Sicht könnten zudem im Jahr 2018 bis zu drei weitere Zinserhöhungen durch die Fed um jeweils 25 Basispunkte folgen und für fallende Anleihenkurse sorgen.

Günstig absichern

„Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, sich auf ein solches Umfeld einzustellen. Unter anderem mit Relative-Value-Trades, ‚Steepener-Anleihen‘, die auf eine steilere Renditekurve setzen, sowie direkten Short-Positionen“, sagt Haywood. Angesichts der Rücknahme der quantitativen Lockerungsprogramme bieten sich unkonventionellere Maßnahmen an. „Anleger können beispielsweise nicht nur Kreditabsicherungen kaufen, sondern auch ‚Versicherungen auf Versicherungen‘: Durch den Kauf einer so genannten Receiver-Option können sie sich zu sehr geringen Kosten gegen eine noch stärkere Verengung der Kreditspreads absichern“, so Haywood. Dies sei potenziell attraktiv, da das absolute Einstiegsniveau für den Kauf von Kreditabsicherungen so niedrig sei. Sollte ein Schockereignis eintreten, stelle die Kombination effektiv einen kostengünstigen Fallschirm dar.

Wandelanleihen seien eine weitere Option für Anleger, die die Entwicklung von Anleihen pessimistischer als die von Aktien sehen. „Die Unternehmensanleihenkomponente hat zwar angesichts der niedrigen Zinssätze und engen Kreditspreads keinen großen Wert mehr. Die Aktienoption könnte jedoch erheblich im Wert steigen, wenn der Markt kräftig zulegt“, so der Experte weiter.

Herausforderungen und Chancen für festverzinsliche Anlagen

In den vergangenen Monaten waren Anleger mit einer Reihe von Herausforderungen konfrontiert. Die erhöhten politischen Spannungen sprachen für den Umstieg auf defensive Anlagen, während die Möglichkeit steigender Zinssätze darauf hindeutete, dass ein solcher Wechsel teuer werden könnte. „Es stimmt, dass sich ein Umfeld der geldpolitischen Normalisierung für viele traditionelle Anleihenanleger als tückisch erweisen könnte. Doch die in den Finanzmedien vorherrschenden negativen Prognosen halten wir für zu pessimistisch. Tatsächlich schaffen die Abweichungen, die wir allmählich zwischen den Zentralbanken in Industrie- und Schwellenländern beobachten können, eine Fülle von Chancen für festverzinsliche Anlagestrategien ohne Einschränkungen. Dank der engen Kreditspreads können sich Absolute-Return-Anleger günstige Schnäppchen sichern. Aufgrund der niedrigen Volatilität kostet es auch nicht viel, das Portfolio gegen einen Anstieg der Volatilität abzusichern“, schließt Haywood.


Verantwortlich für den Inhalt:
GAM Anlagefonds AG, Klausstr. 10, CH-8034 Zürich
Tel.: +41 (0) 58 426 30 30, Fax: +41 (0) 58 426 30 75
www.gam.com

Druckansichtweiterempfehlenmerken / als Favorit speichern

Weitere Beiträge zu diesem Unternehmen:
 NameDatum
Emerging Markets: Ungewöhnlich starke Volatilität bietet günstige EinstiegsmöglichkeitenEmerging Markets: Ungewöhnlich starke Volatilität bietet günstige Einstiegsmöglichkeiten
GAM Marktkommentar
19.06.2018
Aktien in Emerging Markets: Positiver Ausblick trotz Protektionismus Aktien in Emerging Markets: Positiver Ausblick trotz Protektionismus
GAM Marktkommentar
11.06.2018
Reaktionen auf einen möglichen Handelskrieg Reaktionen auf einen möglichen Handelskrieg
GAM Marktkommentar
19.04.2018
GAM Investments: Luxussektor weiter auf ErfolgskursGAM Investments: Luxussektor weiter auf Erfolgskurs
Aktionärsrendite auf gutem Niveau und mit Potential nach oben
17.04.2018
Inflationsängste und Protektionismus sorgen für Volatilität an den MärktenInflationsängste und Protektionismus sorgen für Volatilität an den Märkten
Larry Hatheway, Group Head GAM Investment Solutions und Chefökonom bei GAM, kommentiert einmal im Monat die aktuelle Marktlage
05.04.2018

zurück
WMD Brokerchannel - aktuelle News, Videos, Interviews und Berichte rund um die Finanzdienstleistung

Aktuelle Videos

Mit was können P+R Anleger jetzt noch rechnen?
Mit was können P+R Anleger jetzt noch rechnen?

P+R: Sind solche Anlegerskandale verhinderbar?
P+R: Sind solche Anlegerskandale verhinderbar?

BU - Die große Diskussion: Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung
BU - Die große Diskussion: Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung

Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung
Versicherungswirtschaft zwischen Vertrieb und Verantwortung

Wie ist es um die PKV-Branche bestellt? Neues DFSI- Qualitätsrating Private Krankenversicherung
Wie ist es um die PKV-Branche bestellt? Neues DFSI- Qualitätsrating Private Krankenversicherung

Auf welche Themen setzt die Allianz Private Krankenversicherung in 2018?
Auf welche Themen setzt die Allianz Private Krankenversicherung in 2018?

Was Makler wissen sollten! Neues Qualitätsrating Lebensversicherungen
Was Makler wissen sollten! Neues Qualitätsrating Lebensversicherungen

Wie attraktiv bleibt die PKV vor einem möglichen Szenario einer Bürgerversicherung?
Wie attraktiv bleibt die PKV vor einem möglichen Szenario einer Bürgerversicherung?

Kryptowährungen in der Kapitalanlage: Erste Produkte für professionelle Investoren
Kryptowährungen in der Kapitalanlage: Erste Produkte für professionelle Investoren

Vertriebsstart der neuen Vermögensanlage der DNL Invest AG
Vertriebsstart der neuen Vermögensanlage der DNL Invest AG