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Eine neue Studie von Vanguard schätzt, dass 2,1 Billionen US-Dollar an Bargeldreserven freigesetzt werden könnten

Vanguard hat heute eine Reihe weitreichender Reformen der privaten Geldanlage vorgeschlagen, die Millionen Menschen mehr finanzielle Sicherheit bringen könnte. Der neue Report „Core Components of a Successful Retail Investment System“ schätzt, dass private Sparer allein in den führenden OECD-Ländern aktuell mindestens 2,1 Billionen1 US-Dollar an überschüssigen Geldmitteln ungenutzt lassen.

Die Analyse legt nahe: Viele Menschen könnten ihre langfristigen finanziellen Perspektiven deutlich verbessern, wenn sie in die Kapitalmärkte investieren würden – vorausgesetzt, sie erhalten Zugang zu einer verbraucherfreundlichen und vertrauenswürdigen Anlageumgebung.

Mit den skizzierten Vorschlägen will Vanguard politische Entscheidungsträger und Aufsichtsbehörden dabei unterstützen, mehr Menschen den Weg zum Investieren zu ebnen. Dabei greift das Unternehmen auf jahrzehntelange Erfahrung mit der Verwaltung von Vermögen für mehr als 50 Millionen Kundinnen und Kunden weltweit zurück.

Forschungsergebnisse

Die Untersuchung zeigt einen weltweiten Trend: Trotz geschätzter 51,7 Billionen US-Dollar2 an privaten Ersparnissen in allen OECD-Ländern legen noch immer zu wenige Menschen ihr Geld am Kapitalmarkt an. Die Studie schätzt, dass allein durch eine Umschichtung von nur zehn Prozent dieser überschüssigen Barmittel in die Kapitalmärkte3 in den bevölkerungsreichsten OECD-Staaten zusätzliches Kapital in Höhe von 2,1 Billionen US-Dollar in die Finanzmärkte fließen könnte.

Diese unzureichende Nutzung vorhandener Ersparnisse fällt besonders in der aktuellen wirtschaftlichen Lage ins Gewicht: Angesichts alternder Gesellschaften, zunehmender Belastungen der öffentlichen Haushalte und der Verlagerung hin zu beitragsorientierten Rentensystemen wird es für Einzelpersonen immer wichtiger, selbst aktiv für ihre langfristige finanzielle Absicherung zu sorgen.

Chris McIsaac, Head of International bei Vanguard, kommentiert: „Es ist heute wichtiger denn je, Menschen dabei zu unterstützen, in ihre langfristige finanzielle Zukunft zu investieren. Unsere Forschung zeigt, dass bereits kleine Veränderungen im Anlageverhalten, gestützt durch pragmatische politische Maßnahmen, die finanziellen Perspektiven von Millionen Menschen verbessern könnten. Unser Bericht bietet eine wertvolle Gelegenheit, gemeinsam mit internationalen Entscheidungsträgern an der Lösung der komplexen Herausforderungen zu arbeiten. Und effizientere Anlagesysteme für Privatanleger zu schaffen, die sowohl dem Einzelnen als auch den Kapitalmärkten zugutekommen.“

In der Publikation betonen die Experten von Vanguard, dass ein einzelnes politisches Instrument nicht ausreicht. Stattdessen werden Entscheidungsträger dazu ermutigt, jene Maßnahmen zu identifizieren, die am besten zu den Bedingungen ihres jeweiligen Marktes passen. Die Handlungsempfehlungen sind Teil von Vanguards umfassender Agenda, die darauf abzielt, Investitionsbarrieren abzubauen – etwa mangelndes Vertrauen, begrenzte Finanzbildung oder die Angst vor Verlusten.

Zu den vorgeschlagenen Maßnahmen zählen:

• Sparer durch gezielte Systemgestaltung dabei zu unterstützen, Anleger zu werden
• Anlegern Beratung, Hilfestellung und Orientierung zu bieten, um fundierte Entscheidungen treffen zu können
• Für alle Anleger faire Bedingungen zu schaffen – durch transparente, kostengünstige Investmentlösungen

Sebastian Külps, Head of Germany & Northern Europe bei Vanguard, erklärt: „Mit unserer verbraucherfreundlichen Agenda wollen wir Hürden abbauen, die Menschen bisher vom Investieren abgehalten haben. Unsere Analyse zeigt: Viele Menschen könnten mehr aus ihrem Ersparten machen. Allein in Deutschland könnten Sparer bis zu 407 Milliarden Euro für ihre langfristigen finanziellen Ziele aktivieren – mit der richtigen Bildung, gezielter Unterstützung und einem besseren Zugang zu kostengünstigen Anlageoptionen. Wir freuen uns darauf, gemeinsam mit politischen Entscheidungsträgern an der Umsetzung dieser Reformen zu arbeiten und mehr Menschen beim Vermögensaufbau zu unterstützen.“

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Vanguard Group Europe GmbH, Neue Mainzer Str. 52 – 58, 60311 Frankfurt am Main, Tel: +49 69 8088 3100, www.vanguard.com

Nach einem herausfordernden ersten Halbjahr erscheint im weiteren Jahresverlauf eine vorsichtige Stabilisierung der Kapitalmärkte möglich.

Während die Sommermonate voraussichtlich von anhaltender Volatilität geprägt bleiben, könnte sich die Lage ab dem Herbst allmählich entspannen – sowohl geopolitisch als auch im Hinblick auf die geldpolitische Ausrichtung der Notenbanken. „Die Märkte haben sich in einem fragilen Gleichgewicht eingerichtet. Ausschlaggebend bleibt die Geldpolitik – und hier erwarten wir eine Zinswende nicht vor dem Jahreswechsel“, kommentiert Daniel Kerbach, Chief Investment Officer der BayernInvest.

Fed signalisiert Bewegung – EZB wartet ab

Die US-Notenbank Fed hält zwar an der Möglichkeit maximal zweier Zinssenkungen in diesem Jahr fest, konkrete Schritte sind jedoch frühestens zum Jahresende zu erwarten. Politisch bleibt die Lage angespannt: Sollte US-Präsident Trump seinen Wunsch nach einem personellen Wechsel an der Fed-Spitze umsetzen, drohen erhebliche Vertrauensverluste – nicht nur in die Unabhängigkeit der Zentralbank, sondern auch in den US-Dollar und den Markt für Staatsanleihen.

Die Europäische Zentralbank agiert unter Christine Lagarde deutlich ruhiger und steuert vergleichsweise gelassen durch das unsichere Umfeld. Weitere geldpolitische Maßnahmen nach der Sommerpause gelten derzeit als unwahrscheinlich. Das Wachstum in der Eurozone bleibt verhalten, aber stabil – mit einer erwarteten Jahresrate von rund einem Prozent. Inflationsrisiken bestehen dennoch, vor allem aufgrund steigender Löhne, anhaltend hoher Energiepreise und geopolitischer Spannungen.

Robuste Allokation für ein fragiles Umfeld

Im aktuellen Spannungsfeld aus moderatem Wachstum, Inflationsdruck und politischer Unsicherheit empfiehlt sich eine konservative Positionierung. Staatsanleihen mit kurzer bis mittlerer Laufzeit bieten Schutz vor Zinsvolatilität. Inflationsindexierte Eurozonen-Anleihen bleiben ebenso attraktiv wie Unternehmensanleihen guter Bonität und ausgewählte Schwellenländerbonds in US-Dollar.

Bei Aktien ist über die Sommermonate hinweg Zurückhaltung angebracht. Sinkende Gewinnprognosen und ambitionierte Bewertungen in den Industrieländern sprechen für eine einfache Untergewichtung. Chancen ergeben sich selektiv – etwa bei substanzstarken Qualitätswerten, wachstumsstarken Schwellenländeraktien und Unternehmen im KI-Segment.

Auch Gold und alternative Anlagen behalten ihren strategischen Stellenwert. Der Goldpreis profitiert unverändert vom Nachfrageverhalten der Zentralbanken und hat den Euro als zweitstärkste Reservewährung inzwischen überholt. Gleichzeitig steigern umfangreiche öffentliche Investitionsprogramme – insbesondere im Infrastrukturbereich – die Attraktivität realwertbasierter Anlagen deutlich. „Die Unsicherheit wird bleiben – aber sie schafft auch Raum für selektives und antizyklisches Handeln“, so Kerbach. Die strategische Allokation folgt dabei einem klaren Leitbild: robuste Portfolios mit Fokus auf Qualität, Nachhaltigkeit und Flexibilität – um in einem herausfordernden Marktumfeld gezielt Chancen zu nutzen.

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BayernInvest Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Karlstraße 35, 80333 München, Tel: 089 548500, www.bayerninvest.de

Shaan Raithatha, Senior Economist, Vanguard Europe

Geopolitische Spannungen, Währungsschwankungen und Zollaussagen haben die Märkte zum Jahresbeginn kräftig durchgeschüttelt – und zeigen eindrücklich, wie wichtig eine breite Streuung im Portfolio ist, meint Shaan Raithatha, Senior Economist bei Vanguard Europe. Warum er und sein Team fürs aktuelle Jahr von einem eher unterdurchschnittlichen Wachstum ausgehen – und was das für die Geldpolitik der EZB bedeutet, erklärt er in seinem aktuellen Marktausblick.

Europäische Aktien überzeugen – US-Dollar belastet

Die globalen Aktienmärkte haben sich in diesem Jahr bisher gut gehalten, allerdings mit deutlichen Abweichungen: US-Aktien sind um acht Prozent gesunken (in Euro), während europäische Aktien um neun Prozent zulegen konnten. Unbestrittene Spitzenreiter waren die europäischen Börsen, die neben günstigen Bewertungen auch von expansiver Geldpolitik und der deutschen Haushaltsausweitung profitierten. Allerdings haben auch Entwicklungen rund um Wechselkurse die Renditen deutlich beeinflusst: Der US-Dollar wurde seit Jahresbeginn gegenüber den meisten wichtigen Währungen stark abgewertet. Mit negativen Auswirkungen auf die Renditen insbesondere für Anlegerinnen und Anleger mit Basiswährung Euro und britischem Pfund.

Anleihen profitieren von wachsender Schuldenlast – aber anders als früher

An den Anleihemärkten trieb die Sorge um steigende Schulden die Renditen in die Höhe. Das US-Haushaltsdefizit wird sich Prognosen zufolge bei sechs bis sieben Prozent bewegen, wobei ein immer größerer Teil der Neuschulden zur Deckung von Altschulden verwendet wird. An den Märkten wachsen Zweifel an der Tragfähigkeit des wachsenden US-Schuldenbergs. Auch die Renditen zehnjähriger deutscher Bundesanleihen sind aufgrund von Inflationsrisiken und steigenden Haushaltsdefiziten gestiegen.

Wir gehen davon aus, dass sich die Zinsen in weiten Teilen der Welt über dem Inflationsniveau einpendeln werden. Das bedeutet: Für langfristige Anlegerinnen und Anleger sind Anleihen attraktiv. Renditen werden sich jedoch voraussichtlich eher durch Wiederanlage von Kuponzahlungen zu höheren Zinsen und weniger durch steigende Kurse generieren lassen.

Teure Aktien, schmale Risikoprämien – Diversifikation gewinnt an Bedeutung

Die US-Aktienrisikoprämie liegt inzwischen nur noch knapp über Null, was in den vergangenen 70 Jahren nur zweimal der Fall war – im Vergleich zu Anleihen sind Aktien heute so teuer wie seit fast 25 Jahren nicht mehr. Gleichzeitig sind die Kreditrisikoaufschläge gefallen. Insgesamt haben sich die Finanzmärkte in diesem Jahr als robust erwiesen, allerdings war das Bild alles andere als einheitlich. Verstärkt wird die anhaltend hohe Marktvolatilität durch die aktuellen geopolitischen Ereignisse. Diversifizierung ist heute weit mehr als der sprichwörtliche „Free Lunch“, sondern vielmehr die Strategie, mit der sich Risiken am ehesten vermeiden lassen.

Zoll-Entspannung und stabile Fed-Politik stützen den US-Ausblick

Die US-Wirtschaft hat sich trotz erheblicher wirtschaftspolitischer Risiken in den ersten sechs Monaten des Jahres als belastbar erwiesen. Der Arbeitsmarkt hat sich abgekühlt, bleibt aber stabil, die Inflation lag zuletzt unter den Erwartungen. Dabei kann vor allem die Deeskalation im Zollstreit mit China als Wendepunkt gesehen werden. Die Entspannung des Konflikts hat uns veranlasst, unsere Prognosen deutlich nach oben zu korrigieren. Die stagflationäre Wirkung der Zölle dürfte geringer ausfallen, das Risiko einer weiteren Eskalation in der Handelspolitik ist deutlich gesunken. Stattdessen dürfte in der zweiten Jahreshälfte vor allem die Finanzpolitik in den Fokus rücken. Die US-Notenbank (Fed) wird ihre Zinsen voraussichtlich bis auf Weiteres stabil halten, bis Jahresende sehen wir jedoch Spielraum für zwei Zinssenkungen.

Euroraum: Gedämpftes Wachstum und Spielraum für weitere Zinssenkungen

Im Euroraum ist sowohl in diesem als auch im kommenden Jahr mit einer leicht unterdurchschnittlichen Wachstumsrate von rund einem Prozent zu erwarten. Auch aufgrund der wachsenden politischen Unsicherheit und höherer Zölle dürfte die Weltwirtschaft an Schwung verlieren – und damit auch die Nachfrage. Die deutsche Haushaltsausweitung und steigende Verteidigungsausgaben innerhalb der EU werden ihre Wirkung eher im kommenden Jahr entfalten. Im Euroraum rechnen wir mit einer weiteren Zinssenkung – wahrscheinlich im September. Damit würde der Leitzins bis Jahresende bei 1,75 Prozent liegen, was etwas unter unserer Schätzung des Neutralzinssatzes von 2 bis 2,5 Prozent liegt. Die aktuellen globalen Risiken sprechen eher für weitere Zinssenkungen.

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Private Altersvorsorge beschäftigt aber auch ältere Generationen

Eine aktuelle Umfrage im Rahmen des Anlegerbarometers von Union Investment zeigt alarmierende Trends in der Altersvorsorge vor allem unter jungen Menschen: Insbesondere 20- bis 29-Jährige fürchten sich verstärkt vor Altersarmut und glauben nicht, dass sie finanziell gut für das Alter vorgesorgt haben. Die Ergebnisse basieren auf einer repräsentativen Online-Befragung von 1.006 Personen in Deutschland, die in privaten Haushalten über Finanzen entscheiden.

Mehr als die Hälfte der Befragten (53 Prozent) zwischen 20 und 29 Jahren haben Angst davor, einmal Opfer von Altersarmut zu werden (Vorjahr: 46 Prozent). Das sind knapp doppelt so viele wie bei den Befragten, die über 50 Jahre alt sind (27 Prozent) und auch deutlich mehr als in den Altersgruppen dazwischen (jeweils 37 Prozent). Nur ein Viertel der Jüngeren (25 Prozent) glaubt, finanziell gut für das Alter vorgesorgt zu haben (Vorjahr: 29 Prozent). In den anderen Altersgruppen schwankt der Wert zwischen 45 und 56 Prozent.

Jüngere wissen: gesetzliche Rente wird nicht reichen 

Die meisten jungen Menschen machen sich außerdem Sorgen über ihren Lebensstandard im Alter. Mehr als drei Viertel (78 Prozent) sind davon überzeugt, dass ihre gesetzliche Rente allein nicht ausreichen wird, um den aktuellen Lebensstandard auch später zu halten (Vorjahr: 83 Prozent). Diese Besorgnis wird durch die Erkenntnis verstärkt, dass 81 Prozent und damit mehr als in jeder anderen Altersgruppe damit rechnen, einen erheblichen Teil der Lebenshaltungskosten im Rentenalter aus Ersparnissen bestreiten zu müssen (Vorjahr: 83 Prozent).

Aber bei allem Pessimismus mit Blick auf die eigene finanzielle Situation im Alter: Junge Menschen lassen sich bei diesem Thema auf keinen Fall entmutigen. Vielmehr zeigen sie sich bereit, die Herausforderungen anzugehen und aktiv für ihre finanzielle Zukunft vorzusorgen. Zwei von drei jungen Befragten (69 Prozent) gehen davon aus, dass sie sich mit privater Altersvorsorge vor finanziellen Engpässen im Alter schützen können (Vorjahr: 75 Prozent). Dabei sind die Jüngeren mit 61 Prozent mehr als in jeder anderen Altersgruppe zum Konsumverzicht bereit und damit dafür, heute weniger Geld auszugeben, um die private Vorsorge zu stärken (Vorjahr: 56 Prozent). Und auch wenn es in allen anderen Altersgruppen mindestens doppelt so viele sind, haben unter den 20- bis 29-Jährigen immerhin 35 Prozent bereits eine private Altersvorsorge abgeschlossen. „Diese Bereitschaft, sich den finanziellen Herausforderungen im Alter bereits heute zu stellen und private Vorsorge dabei als zielführendes Instrument zu betrachten, zeigt, dass junge Menschen proaktiv an ihrer finanziellen Sicherheit arbeiten und sich der Bedeutung einer soliden Altersvorsorge bewusst sind“, sagt Kerstin Knoefel, Leiterin Privatkunden bei Union Investment.

Für junge Menschen gehören Aktien und Investmentfonds zur Altersvorsorge

Die jüngere Generation ist zudem der Meinung, dass sich Aktienfonds am besten zur finanziellen Vorsorge für das Alter eignen. Diese Präferenz haben 39 Prozent der Befragten zwischen 20 und 29 Jahren und damit mehr als doppelt so viele als die Altersgruppen ab 40, unter denen nur 17 Prozent Aktienfonds für die Altersvorsorge präferieren. Hier steht vor allem das selbst genutzte Eigenheim im Fokus: 61 Prozent der 50- bis 59-Jährigen sind der Meinung, dass die eigenen vier Wände die beste finanzielle Vorsorge für das Alter sind.

Private Altersvorsorge beschäftigt aber auch ältere Generationen 

Die Ergebnisse des Anlegerbarometers zeigen aber auch, dass das Thema Altersvorsorge nicht nur von jungen Menschen als Herausforderungen gesehen wird. Schaut man auf den Durchschnitt aller Befragten wird dies und die Beständigkeit der Sorgen deutlich: 79 Prozent rechnen nicht damit, dass die gesetzliche Rente zur Wohlstandssicherung reichen wird (Vorjahr ebenfalls 79 Prozent). Annähernd drei Viertel der Befragten (72 Prozent) gehen davon aus, dass sie für einen Teil ihrer Lebenshaltungskosten auf Ersparnisse zurückgreifen müssen (Vorjahr: 73 Prozent). Diese Daten verdeutlichen, dass die Notwendigkeit, privat vorzusorgen, nicht nur die jüngeren Generationen betrifft, sondern alle Altersgruppen. Zwei Drittel (68 Prozent) sehen in privater Vorsorge einen Schutz vor finanziellen Engpässen im Alter (Vorjahr ebenfalls 68 Prozent). „Die Ergebnisse der Umfrage sind ein klarer Aufruf zur Handlung. Gerade die junge Generation hat Lösungen verdient, die ihnen dabei hilft eine der größten Herausforderungen für ihren Wohlstand zu bewältigen. Dabei gilt die Regel, je früher man startet, umso kleiner sind die finanziellen Engpässe im Alter. Daher ist die von der neuen Bundesregierung geplante Frühstartrente ein so wichtiger Baustein, um die Altersvorsorge in Deutschland verlässlicher zu machen“, betont Knoefel.

Zur Studie

Das Marktforschungsinstitut Forsa hat im Mai 2025 im Auftrag von Union Investment 1.006 Personen im Alter von 20 bis 59 Jahren befragt, die in privaten Haushalten über Finanzen entscheiden und mindestens eine Geldanlage besitzen. Die Befragten nahmen an einer Online-Umfrage teil und konnten sich Zeit und Umgebung der Bearbeitung selbst aussuchen. Bei Umfragewerten, die sich nicht zu 100 Prozent addieren, gibt die Differenz den Anteil der unschlüssigen Befragten an.

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Union Asset Management Holding AG, Weißfrauenstraße 7, Tel: 069-2567-264160311, Frankfurt am Main, www.union-investment.de

Makroökonomische Unsicherheit, geopolitische Risiken und neue handelspolitische Barrieren stellen Unternehmen in den USA vor komplexe Herausforderungen.

Die Auswirkungen mancher Entwicklungen, etwa in der Handelspolitik, sind heute noch nicht voll absehbar. Tritt man aber einen Schritt zurück, um den Blick auf das große Bild zu kriegen, sieht man, dass durch strukturellen Wandel Chancen entstehen – vor allem dort, wo operative Resilienz, Preissetzungsmacht und strategische Relevanz zusammentreffen. Louis Citroën, Portfoliomanager für US-Aktien bei Comgest, und Liudmila Strakodonskaya, ESG-Analystin bei Comgest, erläutern, wie Qualitätsunternehmen diesen Wandel aktiv gestalten und langfristig stabil wachsen.

Automatisierung, Elektrifizierung und Digitalisierung treiben die industrielle Zeitenwende – weltweit und in den USA. Infrastrukturausbau, Reshoring-Initiativen und Investitionen in KI-basierte Produktion sowie Elektromobilität prägen die strategische Neuausrichtung vieler Unternehmen. Dabei wird vor allem deutlich, dass die Transformation energieintensiv wird – was die wirtschaftliche Relevanz von diversifizierten Energiequellen und Dekarbonisierung unterstreicht. Hinzu kommt: „Aus unserer Sicht ergeben sich daraus langfristige Wachstumsperspektiven für Unternehmen, die in der Lage sind, diese Trends nicht nur zu bedienen, sondern aktiv mitzugestalten, indem sie sich entlang der Wertschöpfungskette positionieren“, sagt Louis Citroën, Portfoliomanager für US-Aktien bei Comgest.

Struktureller Wandel trifft unternehmerische Substanz

Als langfristiger Investor fokussiert sich Comgest seit jeher auf Unternehmen mit robuster Geschäftsstruktur, dauerhafter Planbarkeit und disziplinierter Kapitalallokation. Im Zentrum stehen Geschäftsmodelle, die sich durch hohe Markteintrittsbarrieren, stabile Margen und vorhersehbares Gewinnwachstum auszeichnen – unabhängig von kurzfristigen Marktzyklen. Häufig bieten diese Unternehmen essenzielle Produkte oder Dienstleistungen an, die für ihre Kunden unverzichtbar und schwer zu ersetzen sind. Daraus resultieren nicht nur überdurchschnittliche Bruttomargen, sondern auch die Fähigkeit, steigende Inputkosten oder handelspolitische Veränderungen abzufedern. Bei vielen dieser Produzenten macht der Materialeinsatz nur einen geringen Teil der Wertschöpfung aus – selbst Zölle oder Lieferkettenverschiebungen haben daher oft nur begrenzten Einfluss auf die Profitabilität.

Technologische Präzision im Dienst der Effizienz

Ein Unternehmen, das diese Eigenschaften verkörpert und zugleich eine Schlüsselrolle in der technologischen Transformation der USA einnimmt, ist Analog Devices Inc. (ADI). Es steht sinnbildlich für die Verbindung von industrieller Substanz und technologischer Weiterentwicklung. Seine Halbleiterlösungen ermöglichen es, physikalische Größen wie Bewegung, Schall oder Temperatur präzise zu erfassen und in digitale Systeme zu übertragen. Auf dieser Basis entstehen Anwendungen, die für die Automatisierung industrieller Prozesse ebenso zentral sind wie für den Ausbau energieeffizienter Infrastrukturen. Mit den Steuerungslösungen von ADI lässt sich der Energieverbrauch industrieller Abläufe um bis zu 25 Prozent senken.

Reale Infrastruktur als Rückgrat des Wandels

Auch im Bereich der physischen Infrastruktur zeigt sich, wie industrielle Transformation und Qualitätsanspruch ineinandergreifen können. Vulcan Materials, der größte US-Anbieter von Zuschlagsstoffen wie Sand, Schotter und Kies, steht für kontinuierliche Weiterentwicklung in einem vermeintlich traditionellen Segment. Die Baustoffe des Unternehmens sind unverzichtbar für den Ausbau moderner Infrastrukturen – etwa beim Bau von Rechenzentren, Verkehrswegen oder urbanen Versorgungsnetzen. Vulcan Materials setzt auf KI-gestützte Geodatenanalysen zur Optimierung seiner Lieferketten. Gleichzeitig verstärkt das Unternehmen das Recycling von Asphalt und Beton und treibt die Beschaffung von „grünem“ Diesel voran. Trotz seines klassischen Industrieprofils ist das Unternehmen somit eng mit zentralen Wachstumsfeldern wie Urbanisierung, Energieeffizienz und Digitalisierung, aber auch mit Dekarbonisierung verbunden.

ESG: Vom Berichtspfad zum Wettbewerbsvorteil

Liudmila Strakodonskaya, ESG-Analystin bei Comgest, führt aus: „Wir beobachten, dass ökologische und soziale Aspekte zunehmend in die strategische Steuerung von Industrieunternehmen integriert werden – nicht als separate ESG-Initiativen, sondern als Bestandteil nachhaltiger Wertschöpfung. Genau dort setzen wir in unserer Analyse an.“ Mitunter gewinnt Dekarbonisierung in industriellen Prozessen zunehmend an Bedeutung – nicht nur als ökologisches Ziel, sondern auch als strategischer Wettbewerbsfaktor. „Unternehmen, die heute in eigene CO₂-arme Produktionsverfahren investieren oder ihren Kunden durch Produkte und Dienstleistungen dabei helfen, verschaffen sich strukturelle Vorteile. Für uns ist das kein kurzfristiger Trend, sondern Ausdruck einer langfristigen Perspektive auf unternehmerische Verantwortung und ökonomische Zielklarheit“, ergänzt Strakodonskaya.

Wandel braucht Weitblick

Die industrielle Transformation in den USA verläuft nicht in Sprüngen, sondern über viele kleine, richtungsweisende Schritte. Investitionen in Infrastruktur, Effizienz und Digitalisierung entfalten ihre Wirkung über Jahre – oft jenseits kurzfristiger Marktbewegungen und unabhängig von politischen Debatten. „Für langfristig orientierte Investoren bietet dieser Prozess die Möglichkeit, an einem strukturellen Wandel teilzuhaben, der auf realwirtschaftlicher Substanz basiert. Wir bei Comgest sehen darin keine taktische Marktphase, sondern einen strategischen Entwicklungspfad, auf dem sich Qualität als verlässlicher Begleiter erweist“, so Citroën abschließend.

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Comgest Deutschland GmbH, Sky Office, Kennedydamm 24, D-40476 Düsseldorf, Tel.: +49 21144038721, www.comgest.com

Die Preise für seltene Erden sind zuletzt wieder gestiegen. China nutzt sein Quasi-Monopol auf diese Rohstoffe immer öfter, um seine wirtschaftspolitischen Interessen durchzusetzen. Als separate Anlageklasse fristen seltene Erden dagegen ein Schattendasein. Warum das so ist, erläutert Clemens Berendt, Lead Portfoliomanager der apoBank:

„Mit dem Quasi-Monopol auf seltene Erden besitzt das kommunistische China eine kraftvolle handelspolitische Waffe. Ohne Terbium, Gadolinium und Samarium können weder Autos elektrifiziert noch Windparks errichtet werden. Auch die Rüstungsindustrie ist auf diese Rohstoffe angewiesen. Wenn China den Export von seltenen Erden einschränkt, spüren deutsche Unternehmen das deshalb sofort. Tatsächlich hat es hierzulande bereits vereinzelt Produktionsunterbrechungen gegeben.

Wir begrüßen es, dass die deutsche Außenpolitik das Thema in den jüngsten Gesprächen mit der chinesischen Führung klar angesprochen hat. Eine Störung der Lieferketten aufgrund zu geringer Lieferung von seltenen Erden ist damit vorerst gebannt. Für den Markt sind das gute Nachrichten.

Dessen ungeachtet sind seltene Erden aus unserer Sicht keine attraktive Anlageklasse. Um mitzuverdienen, bieten sich vor allem die Aktien von chinesischen Minengesellschaften an. Diese sind aber überwiegend gering kapitalisiert und sehr schwankungsintensiv. Der Kursverlauf des in Europa für Privatanleger zugelassenen „VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF“ zeigt das eindrucksvoll.

Der vor dreieinhalb Jahren aufgelegte börsennotierte Indexfonds ist zunächst binnen weniger Monate um 25 Prozent gestiegen, seitdem aber kontinuierlich gesunken. Aktuell notiert er knapp 60 Prozent unter dem Emissionspreis.

Etwas besser schneiden Anleger ab, die in einen ETF auf den Branchenindex MSCI World Metals and Mining investieren. Aber auch dieser Index hat sich in den vergangenen 15 Jahren deutlich schlechter entwickelt als der MSCI World. In unserer Vermögensverwaltung spielen seltene Erden deshalb nur indirekt eine Rolle. Wir investieren vor allem in Technologie- und Industrieunternehmen, die seltene Rohstoffe im Produktionsprozess nutzen.“

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Deutsche Apotheker- und Ärztebank eG, Richard-Oskar-Mattern-Straße 6, 40547 Düsseldorf, Tel: +49 211 5998 0, www.apobank.de

Trotz schwierigen Umfelds bieten sich Chancen am Kapitalmarkt

Das Kapitalmarktumfeld wird derzeit maßgeblich vom Wettstreit zwischen China und den USA beeinflusst. Der Fokus der handelspolitischen Auseinandersetzungen verschiebt sich nun aber nach Europa. „Für risikoreichere Anlageformen wie Aktien nimmt der Rückenwind bis in den Herbst ab, und größere Kursschwankungen sind zu erwarten. Dennoch sollten Anleger gelassen bleiben, denn es bieten sich weiter Chancen am Kapitalmarkt“, analysiert Dr. Frank Engels, für das Portfoliomanagement verantwortlicher Vorstand von Union Investment. Chancen sieht der Kapitalmarktvorstand vor allem bei Euro-Unternehmensanleihen. Mit Blick auf den Jahreswechsel hin dürften die Aktienmärkte wegen der Aussicht auf weiteres Wachstum der Unternehmensgewinne wieder interessanter werden.

„Der Großmachtwettbewerb zwischen den USA und China, der über den Zollkonflikt auch Europa voll erfasst hat, wird die Kapitalmärkte im zweiten Halbjahr weiter in Atem halten“, sagt Dr. Frank Engels. Auf gesamtwirtschaftlicher Ebene führt er zu einer klaren Verschlechterung im Wachstums-Inflations-Mix und damit zu keinem Rückenwind für risikoreichere Anlageklassen wie Aktien. Nachdem das erste Halbjahr vom teils erratischen Vorgehen der US-Regierung geprägt war, besteht nun Hoffnung, dass das Marktumfeld wieder etwas berechenbarer wird.

„Auch wenn es noch weit hin ist: US-Präsident Donald Trump wird seine Entscheidungen zunehmend mit Blick auf die Zwischenwahlen im nächsten Jahr treffen“, analysiert Engels. „Damit schließt sich das Fenster für die Umsetzung extremer Maßnahmen, die wirtschaftlichen Schaden beim US-Konsumenten verursachen und damit auch bei der eigenen Wählerbasis schlecht ankommen könnten.“ Allerdings werde Trump am strategischen Ziel einer US-Entkopplung von der chinesischen Wirtschaft und – in etwas abgemilderter Form auch von der EU – festhalten.

US-Präsident Trump bleibt dominierender Faktor am Kapitalmarkt

Dies birgt aus Anlegerperspektive für die zweite Hälfte des laufenden Jahres einige Risiken, aber auch Chancen. „US-Präsident Trump hat mutwillig mit alten handels- und sicherheitspolitischen Ordnungen gebrochen. Das Umfeld wird unsicher bleiben, aber wir rechnen mit einem gewissen Gewöhnungseffekt. Gerade US-Unternehmen sind sehr anpassungsfähig und lernen immer besser, die anfänglich belastenden Effekte aus der Zollpolitik in den Griff zu bekommen.“ Daher ist nach einer temporären Verschlechterung des Umfelds weniger Chaos in den Handelsbeziehungen zu erwarten. Die Experten von Union Investment gehen davon aus, dass das Zollniveau für Einfuhren in die USA künftig insgesamt deutlich höher liegen wird als heute. „Ein Anstieg von derzeit durchschnittlich etwa zwölf Prozent auf rund 18 Prozent ist realistisch. Das ist signifikant höher als das Niveau von drei Prozent beim Amtsantritt von Trump Anfang des Jahres.”

Dabei ist die Unfallgefahr nicht zu unterschätzen. „Eine Verhärtung der Positionen im Zollkonflikt mit China oder Europa kann das Wirtschaftswachstum stärker als erwartet belasten und zudem die Inflation anheizen.“ Die Unsicherheit darüber dürfte zu einem schwankungsreichen zweiten Halbjahr an den Kapitalmärkten führen. Dazu beitragen sollte auch das anstehende Gesetzesvorhaben der Trump-Regierung mit der Verlängerung der Steuersenkungen aus dem Jahr 2017 sowie der Anhebung der Schuldenobergrenze. Die Kapitalmarktakteure werden deshalb verstärkt auf die Verschuldungslage der USA blicken. Einen Käuferstreik bei US-Staatsanleihen erwartet Engels aber nicht.

Aufgrund der Zollthematik fällt aus Sicht der Volkswirte von Union Investment das Wachstum in den USA im laufenden Jahr mit 1,5 Prozent schwächer aus als 2024 (2,8 Prozent). Trotz der Belastungen aus Importzöllen für den Konsum erwarten sie aufgrund des anhaltend robusten Arbeitsmarkts keine Rezession. „Wachstumsseitig steht eine Verlangsamung bevor“, sagt Kapitalmarktexperte Engels. „Es bleibt aber dabei, dass die USA trotz der erratischen Zoll- und Wirtschaftspolitik die besseren Konjunkturaussichten als die übrige Welt haben.“ Für 2026 ist ein Plus beim Bruttoinlandsprodukt von 1,9 Prozent möglich.

Wachstum verlangsamt sich in den USA, in Europa nimmt Dynamik zu

Für die deutsche Wirtschaft erwarten die Experten von Union Investment durch die Zuspitzung im Handelskonflikt zwischen den USA und der EU für 2025 zwar eine Belastung der Wertschöpfung. Gleichwohl nimmt die wirtschaftliche Dynamik insbesondere in Deutschland zu. Im Euroraum dürfte das BIP-Wachstum 2025 und 2026 jeweils 1,0 Prozent betragen. Anders als in den USA dürfte im Euroraum aufgrund des schwachen Wachstums die Teuerung gegen Jahresende hin unter dem Notenbankziel von rund zwei Prozent liegen. „Wichtig ist, dass die in den europäischen Hauptstädten geschnürten Fiskalpakete beherzt umgesetzt werden und die Entlastung der Wirtschaft schnell vorangetrieben wird, damit unser Wohlstand nicht durch eine anhaltende Stagnation gefährdet wird“, sagt Engels. „Jeder Beitrag zu einer größeren wirtschaftlichen und sicherheitspolitischen Selbständigkeit der EU dürfte sich langfristig auszahlen und kann die Attraktivität europäischer Anlagen steigern.“

Fed sind durch höhere US-Inflation Hände gebunden, EZB kann Zinsen weiter senken

Hinsichtlich der Geldpolitik erwartet Engels wegen des unterschiedlichen Wachstums-Inflations-Mix im zweiten Halbjahr deutliche regionale Unterschiede. „Weil die Kerninflation durch die höheren US-Importzölle in den USA bis zum Jahresende in Richtung von vier Prozent steigen dürfte, sind der US-Notenbank die Hände für weitere Zinssenkungen gebunden“. Dagegen wird das gebremste Wachstum im Euroraum den Inflationsdruck mindern. Das gibt der Europäischen Zentralbank (EZB) Spielraum für mindestens einen weiteren Zinssenkungsschritt um 25 Basispunkte bis September. Das größere Zins- und Wachstumsdifferenzial beeinflusst auch die Attraktivität der einzelnen Anlageklassen.

Für den Euro-Dollar-Wechselkurs ergibt sich daraus ein gemischtes Bild. „Auf Basis der Kaufkraftparität ist der US-Dollar gegenüber dem Euro deutlich überbewertet“, hält Engels fest. Längerfristig dürften geringere Zuflüsse oder graduelle Abflüsse von Anlagegeldern zur Schwächung des Greenbacks führen. Kurzfristig spricht der Zinsunterschied aber für eine Kursstabilisierung.

Europäische Unternehmensanleihen als Ruhepol im Portfolio

Mit Blick auf die Anleihemärkte sind in den USA die Chancen für steigende Kurse aktuell begrenzt. „Die schwierigen Verhandlungen um den US-Haushalt und die Sorgen vor einem Reißen der Obergrenze für die US-Verschuldung dürften die Märkte noch über den Sommer hin beschäftigen“.

Laut Engels ist eine weitere Erosion des Vertrauens in die Rahmenbedingungen des größten Wirtschafts- und Finanzplatz der Welt bereits absehbar. „Dies birgt einerseits Risiken für US-Anlagen, andererseits aber auch Chancen für Anlagen etwa in Europa oder in Schwellenländern“, fasst Engels zusammen. „Gerade europäische Unternehmensanleihen guter und sehr guter Bonität können ihre Rolle als Ruhepol in einem Portfolio ausspielen, da die fundamentalen Trends weiterhin sehr solide sind.“ Der Kapitalmarktexperte ist sich sicher: „Die Aussicht auf eine noch dynamischere Zunahme der US-Verschuldung wird Anleger dazu bringen, höhere Risikoprämien für länger laufende US-Staatspapiere zu verlangen. Diesem Trend werden sich europäische und deutsche Staatsanleihen nicht völlig entziehen können, gerade angesichts der auch hierzulande steigenden Staatsverschuldung“. Sinkende EZB-Leitzinsen dürften die Kurse von Anleihen aus dem Euroraum aber in der zweiten Jahreshälfte noch etwas stützen.

Aktien können von Modernisierung der Infrastruktur profitieren

Für die Aktienmärkte ist Engels auf Sicht der kommenden Monate vorsichtig gestimmt. „Die Aktienkurse nehmen bereits positive Ergebnisse im Handelskonflikt und anhaltendes Gewinnwachstum der Unternehmen vorweg“. Die Experten von Union Investment erwarten aber, dass die Unternehmen belastende Effekte in der Regel meistern können und sich das Gewinnwachstum dies- und jenseits des Atlantiks fortsetzt. „Aufgrund der günstigeren Bewertung und dank sinkender Finanzierungskosten bieten europäische Aktien aktuell ein attraktiveres Chance-Risiko-Profil“, so Engels. Mehr Auftrieb könnten europäische Aktien erhalten, wenn Wachstumsbremsen im Euroraum gelockert werden: „Der Ausbau der Verteidigungsindustrie und die Modernisierung unserer Infrastruktur kann längerfristig Wachstumschancen für europäische Unternehmen schaffen, wie sie lange nicht vorhanden waren“.

Für Rohstoffe ist Engels verhalten zuversichtlich: „Gold wird ein sicherer Hafen bleiben, ist aber zu hoch bewertet, so dass wir von einer Neuanlage abraten.“ Chancen sieht er dagegen am Energiemarkt. Die schwache fundamentale Entwicklung der Nachfrage und die Aussicht auf die Erhöhung der Produktionskapazitäten im Ölkartell OPEC hat den Ölpreis stärker als erwartet belastet. Dies dürfte zu einer sinkenden Produktion in den USA führen, da sich insbesondere die Förderung von Schieferöl zum gegenwärtigen Kurs nicht mehr lohnt. „In Summe sehen wir den Brent-Ölpreis fair bewertet bei rund 65 bis 70 US-Dollar zum Jahresende.“

Trotz schwierigen Umfelds bieten sich Chancen am Kapitalmarkt

Insgesamt bietet das Kapitalmarktumfeld viele Herausforderungen, aber auch selektive Chancen. „Wir erwarten weniger Chaos in der Zollthematik. Damit steigt für die Unternehmen die Planungssicherheit und das Risiko der Investitionszurückhaltung nimmt ab, was sich besonders im nächsten Jahr in weiterem Gewinnwachstum niederschlagen dürften.“ In Europa kommt der Effekt steigender Investitionen in Verteidigung und Infrastruktur hinzu. In den USA sollte zudem nach dem zollbedingten US-Inflationshoch zum Jahresende 2025 hin die Teuerung wieder etwas sinken. Somit zeichnet sich gegen Ende des Jahres eine graduelle Verbesserung des Marktumfelds ab: „Auch wenn es für eine Entwarnung zu früh ist und das Umfeld schwierig bleibt, sollten Anleger die Nerven behalten. Gelassenheit dürfte sich auszahlen: Insbesondere in Europa lassen sich lukrative Anlagemöglichkeiten finden“, so Engels.

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Hoher Bekanntheits- und Nutzungsgrad aktiver ETFs bei privaten Investoren

Bisher vorwiegend als strategische Portfolio-Beimischung zur Optimierung des Risiko-Ertrags-Profils genutzt

Handlungsbedarf: Produktwissen stärken und besseres Kosten-Nutzen-Verhältnisses im Vergleich zu passiven ETFs vermitteln

Die Bedeutung aktiver Exchange Traded Funds (ETFs) nimmt angesichts des steigenden Produktangebots und der längeren Track Records immer mehr zu. Nachdem diese zunächst verstärkt von institutionellen Investoren zur Reaktivierung ihrer Portfolios genutzt wurden, zeigt eine aktuelle Studie von J.P. Morgan Asset Management und extraETF, dass auch private ETF-Anleger den Schritt zur Aktivierung ihrer Portfolios gehen. Dafür wurden über 1.000 Privatinvestorinnen und Privatinvestoren im Frühsommer 2025 über die Plattform von extraETF mit dem Ziel befragt, weitere Erkenntnisse zur Nutzung und zum Anlageverhalten privater ETF-Anleger zu gewinnen.

Hohe Bekanntheitsgrad und wachsendes Interesse

Die Ergebnisse dieser Befragung zeigen: Wer bereits am Kapitalmarkt investiert, hat zumeist auch schon von aktiven ETFs gehört. Dies belegt der Bekanntheitsgrad von 91,3 Prozent bei den befragten Privatanlegern eindrücklich. Laut der Befragung sammeln sogar 40,5 Prozent der Befragten erste Erfahrungen mit dem aktiven Management im ETF-Mantel und investieren bereits. Dass mit 34,3 Prozent mehr als ein weiteres Drittel über Investments in aktive ETFs nachdenkt, deutet auf weiteres Wachstumspotenzial hin. Lediglich ein Viertel der Befragten Privatinvestoren schließt es aus, in aktive ETFs zu investieren. “Diese Ergebnisse verdeutlichen nicht nur ein immer besseres Wissen auch bei Privatanlegern, dass ein ETF nicht per se ein passives Investment ist. Wir freuen uns zudem auch sehr über die zunehmende Akzeptanz aktiver ETFs bei denjenigen, die bisher eher in passive ETFs investiert haben”, betont Ivan Durdevic, Leiter ETF-Distribution Deutschland, Österreich und Schweiz.

Dass die befragten Privatinvestoren die Vorteile der aktiven ETFs erkennen, zeigt sich auch bei den Antworten zu den Entscheidungskriterien. Die Hauptmotivation für ein Investment ist der Wunsch nach aktivem Management zu günstigen Konditionen, den 55,3 Prozent der Befragten, die bereits in aktive ETFs investieren, angaben. Die Möglichkeit zur Maximierung der Rendite folgt mit 45,2 Prozent und eine Strategie wie beispielsweise Einkommensgenerierung zu verfolgen, ist für 41,2 Prozent der Befragten ein Entscheidungskriterium

Strategische Nutzung aktiver ETFs als Portfolio-Beimischung

Die Umfrageergebnisse zeigen auch, dass aktive ETFs von den meisten der befragten Privatinvestoren aktuell als strategische Beimischung zum bestehenden passiven Portfolio genutzt werden. Immerhin sehen 23,1 Prozent – und damit fast ein Viertel der Befragten – aktive ETFs bereits als Kerninvestment oder als einen wichtigen Teil der Kerninvestments an. Nichtsdestotrotz machen aktive ETFs bei den Befragten selten mehr als 30 Prozent des Gesamtvermögens aus – lediglich bei 15,4 Prozent liegt der Anteil aktuell höher. “Insbesondere in Zeiten erhöhter Marktkonzentration und Volatilität bieten aktive Strategien im Vergleich zu reinen Indexinvestments Mehrwert. So lässt sich mit aktiven ETFs das Risiko-Ertrags-Profil eines Portfolios gezielter steuern oder auch von regelmäßigen Erträgen profitieren”, erläutert Ivan Durdevic die Vorteile der aktiven Strategien für die Portfolioallokation.

Besonders das Thema der regelmäßigen Ausschüttungen (Income) ist bei den befragten Privatinvestoren von Interesse: mit 63,5 Prozent haben fast zwei Drittel der Befragten dieses zusätzliche Einkommen als Anlagefokus bei aktiven ETFs angegeben, gefolgt von Core-Aktieninvestments (45,2 Prozent) und gezielten Investments in einzelne Regionen (33,5 Prozent). “Dieser Anlegerfokus überrascht uns nicht. Aktive ETFs mit Ertragsfokus, wie unsere Equity Premium Income Active ETFs, sind seit Jahren bei US-Privatanlegern äußerst beliebt, und so ist ein Equity Premium Income ETF inzwischen der größte aktive ETF weltweit. Seit einigen Monaten sind diese mit den Tickernamen JEPG, JEPI und JEPQ auch als UCITS-ETFs für europäische Anleger verfügbar, und wir sehen eine starke Nachfrage”, unterstreicht Ivan Durdevic.

Die befragten ETF-Anleger investieren relativ gleich verteilt per Sparplan (29,0 Prozent) oder Einmalanlage (35,5 Prozent) in aktive ETFs – bemerkenswert ist, dass ein weiteres Drittel gleich beides macht. Während die Sparplanraten vergleichsweise hoch sind (20,1 Prozent investieren 500 Euro oder mehr monatlich in aktive ETFs), liegen die Einmalanlagen bei 61,5 Prozent bei 5.000 Euro oder niedriger. “Die Befragung zeigt, dass sich aktuell viele private Investoren an die aktiven ETFs mit starkem Interesse annähern. Sie wissen bereits sehr genau, was die Produkte für ihren Vermögensaufbau tun können und bauen zunächst einmal kleinere Positionen auf. Da ein Großteil der Befragten eine dezidierte Einkommensstrategie verfolgt, ist für sie ein Einmalinvestment sinnvoll, um zeitnah nennenswerte Ausschüttungen zu erzielen. Überrascht hat uns, dass ein Fünftel der Befragten mit relativ hohen Sparplanraten von 500 Euro oder höher investiert, während die durchschnittliche ETF-Sparplanrate in Deutschland bei nur 136 Euro liegt. Insgesamt hat mehr als ein Viertel der Befragten bereits 10.000 Euro oder mehr in aktive ETFs investiert”, erläutert Jens Jüttner, Head of Content vom Studienpartner extraETF.

Wissenslücken schließen – Marktpotenzial heben

Trotz der wachsenden Bekanntheit gibt es für die Akzeptanz aktiver ETFs noch weiteres Potenzial. Ein Viertel der Befragten, die bisher noch nicht investieren, gibt etwa an, noch über zu geringes Wissen über die Produkte zu verfügen. Ebenfalls rund einem Viertel (23,5 Prozent) sind die Produkte noch zu jung – die Befragten warten lieber noch ein bisschen ab, bis die aktiven ETFs einen längeren Track Record aufweisen. Mit 35,9 Prozent der Befragten empfindet etwas mehr als ein Drittel die Kosten aktiver ETFs als zu hoch. Und rund zwei Drittel derjenigen, die noch nicht in die aktiven ETFs investieren, gaben an, grundsätzlich passive Indexprodukte zu bevorzugen.

“Gerade die Kosten der aktiven ETFs werden häufig als Hindernis angeführt, aber ein Vergleich der Gebührenstruktur aktiver und passiver ETFs in Deutschland zeigt, dass diese im Durchschnitt nur wenige Basispunkte auseinanderliegen. So kosten die passiven ETFs durchschnittlich 0,20 Prozent, die aktiven 0,31 Prozent und liegen nach Kosten in den verschiedenen Regionen teilweise sogar mit großem Abstand vorn”, betont Jens Jüttner (Quelle: extraETF Research, Stand Juni 2025).

Insgesamt zieht Ivan Durdevic ein positives Fazit: “Die Studie zeigt eine sehr erfreuliche Entwicklung des wachsenden Interesses auch von Privatanlegern an aktiven ETFs. Nun waren die Befragten kapitalmarktaffin und damit näher am ‘Thema Investment’ als der typische Sparer. Aber viele von ihnen sind als bisherige Nutzer passiver Investments doch in der Regel noch schwieriger von den Vorteilen des aktiven Managements zu überzeugen. Eine ähnliche deutliche Entwicklung zeigt sich interessanterweise auch bei den Ergebnissen einer Befragung, die wir mit professionellen beziehungsweise institutionellen Anlegern durchgeführt haben. Hier zeigte sich, dass 90 Prozent der befragten Investoren in Europa bereits in aktive ETF investieren und 68 Prozent ihre aktiven ETF-Investments in den nächsten Monaten ausbauen wollen. Gleichzeitig zeigen die Ergebnisse der Befragung aber auch, dass weitere Aufklärungsarbeit und vor allem transparente Informationen über Kosten und Nutzen der aktiven Strategien entscheidend sind, um das volle Potenzial aktiver ETFs auszuschöpfen und hartnäckige Vorurteile abzubauen. Daran arbeiten wir als führender aktiver ETF-Anbieter gemeinsam mit führenden Informationsplattformen wie extraETF und den Medien unermüdlich”, betont Ivan Durdevic. So gibt J.P. Morgan Asset Management beispielsweise vierteljährlich einen ‘ Guide to ETFs’ heraus, der die Marktentwicklung, Trends und Innovationen analysiert und dazu beiträgt, das Verständnis für aktive ETFs und ihre Mechanismen zu verstärken.

Zur Studie “Die Bedeutung aktiver ETFs für deutsche Privatanleger”

https://go.extraetf.com/aktive-etfs-studie-2025.

Für die Studie haben J.P. Morgan Asset Management und extraETF den deutschen aktiven ETF-Markt für Privatanleger beleuchtet. Neben einer umfassenden Analyse des dynamisch wachsenden Segments der aktiven ETFs befragte die Finanzplattform über einen Zeitraum von vier Wochen insgesamt 1.089 Website-Besucherinnen und Besucher mittels eines Online-Fragebogens nach ihren Erfahrungen mit aktiven ETFs. Ziel war es, ein aussagekräftiges Bild über in Deutschland lebende Privatanleger und ihr Nutzungsverhalten von aktiven ETFs zu erhalten. Demografische Angaben wie Alter, Geschlecht, Höhe des Einkommens und des Vermögens runden die Erhebung ab.

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